Ace Capital FIC FIMTop 50

O fundo registrou ganho de 0,22%. o livro de Renda Variável registrou perda de 0,53%, com a queda das bolsas internacionais, e com uma perda menor vindo da posição líquida vendida em bolsa brasileira. Renda Fixa e Moedas & Cupom Cambial registraram ligeiros ganhos de 0,11% e 0,06%, respectivamente. Já o livro de Valor Relativo teve resultado nulo. Da pandemia à guerra: menos crescimento e mais inflação. A guerra e suas consequências colocam em xeque nosso cenário mais construtivo para a recuperação da economia global, e, sobretudo, muda bastante o nosso cenário até então mais benigno para a economia europeia em particular. A pressão adicional de custos – principalmente, mas não somente, energia –, impulsionando uma tendência já bastante altista da inflação ao redor do mundo. Vemos um cenário mais complicado para a recuperação da atividade, sobretudo na europa, com desafios adicionais para a dinâmica de inflação. Acreditamos que em termos de atividade econômica o Brasil não deva ser muito impactado de maneira direta pelo conflito entre Rússia e Ucrânia, pois tem baixa exposição comercial agregada a esses países. O maior desafio no local segue sendo o cenário para a inflação.

Todos os comentários foram enviados diretamente pelos gestores e estão apresentados na íntegra, sem edições feitas pelo Inter. Mês de referência: Abril de 2022.

RF: posição comprada em inflação implícita e posição tomada na inclinação da curva de pré mirando o final do ciclo de alta da Selic. Aumentamos posição tomada em juros offshore (US Treasury). Aumentamos compra de real, que está sendo beneficiado pela alta dos juros, alta das commodities e pelo fluxo estrangeiro. Reduzimos compra de NZD versus venda em AUD. Permanecemos tomados no cupom cambial. Após a escalada do conflito entre Ucrânia e Rússia, reduzimos as posições de Valor Relativo no mercado internacional. Já no local, mantemos a compra de Real contra o Dólar e vendida em bolsa local. Em meio à incerteza global, reduzimos as posições compradas em ações nos mercados internacionais e, diante do forte fluxo estrangeiro, neutralizamos taticamente nossa posição vendida em ações no Brasil.

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