Inter Trafalgar FIM CPTop 50

A performance do fundo no mês na parcela local de crédito continuou positiva, mas com menor impacto positivo após mais um mês com spreads mais estáveis no mercado local. O principal destaque foi no retorno da subcategoria debêntures, com rendimento de 137% do CDI e performances positivas de Litoral Sul e Omega. Do lado negativo, os spreads de Rodovias do Brasil, Aegea e Aeris abriram um pouco. Na parcela offshore, o fundo Trafalgar Britannia Latam High Yield obteve um retorno de -2,79% para o mês de fevereiro. Os bonds das companhias USIM 5 7/8 07/18/26 (-0,43%), BANVOR 8 1/4 PERP (-0,48%) foram os que obtiveram melhor performance. Já na ponta oposta, tivemos BBVASM 5 7/8 09/13/34 (-6,88%) e MOVIBZ 5 1/4 02/08/31 (-5,15%) como os que tiveram pior performance.

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Para a parcela local, acreditamos que a estabilidade observada nos spreads é saudável para que a indústria siga entregando resultados positivos e mais aderentes a bons níveis de carrego nos próximos meses. A carteira de crédito local apresenta carrego bruto de CDI + 1,89% e tem duration de 2,9 anos. Para a parcela offshore, apesar deste início de ano conturbado, seguimos acompanhando o portfólio de perto e entendemos como oportuno o momento atual, dado os preços praticados nos títulos corporativos lá fora e os spreads bastante atrativos. Por fim, o spread de carrego do nosso book offshore pós custos de hedge via cupom cambial encerrou o mês em cerca de DI + 5,5%, meio ponto percentual superior ao do mês anterior.

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