Módulo I FIC FIA

No mês de fevereiro, o Ibovespa apresentou uma rentabilidade de +0,9%, contra -1,1% do fundo. Desta forma, temos a continuidade do movimento de descolamento das principais bolsas mundiais que fecharam o mês em forte queda. Este movimento da bolsa brasileira pode ser explicado pelo contínuo fluxo de recursos do investidor estrangeiro aproveitando os valuations atrativos, a rotação entre setores com a saída de empresas de tecnologia e a forte exposição a empresas de commodities na Bolsa brasileira. O principal destaque do mês e que trouxe grandes incertezas para as bolsas e a economia global foi a invasão militar da Rússia na Ucrânia e as respostas com duras sanções por parte dos EUA e dos países europeus. O conflito desencadeou em uma valorização das commodities, antecipando um choque de oferta, resultando assim em uma maior inflação global. No fundo, os principais setores que contribuíram positivamente para o fundo foram utilidades públicas (Equatorial e Coelce) e Commodities (Vale e Petrobrás). Do lado detrator destacamos o setor de Tecnologia e Telecomunicações (Banco Inter) e Bens de Capital (Tupy).

Todos os comentários foram enviados diretamente pelos gestores e estão apresentados na íntegra, sem edições feitas pelo Inter. Mês de referência: Abril de 2022.

No radar dos investidores teremos a evolução do conflito na Ucrânia com o cenário mais provável de que se prolongue por mais alguns meses e termine com uma troca de governo na Ucrânia ou na Rússia e o acompanhamento de novas sanções a Rússia atingindo as exportações de petróleo e gás natural, o que acreditamos ter baixa probabilidade de ocorrer devido ao impacto relevante de um choque nos preços dessas commodities na inflação mundial. Em relação ao portfólio, no mês de fevereiro reduzimos um pouco o setor de commodities e fizemos pequenos aumentos no setor de Consumo e Varejo.

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