Polo Macro FIM

Fevereiro foi marcado pelo aumento da incerteza geopolítica, com a escalada de tensões que culminou com a invação da Ucrânia pela Rússia. O evento provocou volatilidade relevante nos mercados globais, com aumento dos preços de commodities e queda dos ativos de risco, e colocou em dúvida a perspectiva de o Fed executar o aperto monetário que vinha sendo precificado na curva de juros americana. No Brasil, a última reunião do Copom reforçou a percepção de que o comitê deve continuar com o ciclo de aperto monetário nas próximas reuniões. As principais contribuições positivas no mês vieram da estratégia de commodities, com a posição comprada em mineradoras de ouro e a vendida em minério. As contribuições negativas vieram sobretudo da estratégia de renda variável, especialmente as posições compradas em bolsa russa, empresas chilenas e bancos europeus, e da estratégia de renda fixa, com a posição aplicada em juros domésticos.

Todos os comentários foram enviados diretamente pelos gestores e estão apresentados na íntegra, sem edições feitas pelo Inter. Mês de referência: Abril de 2022.

Em renda fixa, o fundo segue com posição aplicada em juros nominais no Brasil e no México e tomada em juros nos EUA, na Europa, na África do Sul e no Chile. Iniciamos posição tomada em juros na Colômbia e encerramos posição tomada na Suécia. Em moedas, seguimos comprados no real, no euro e no rublo. Estamos vendidos no rand sul-africano, no peso chileno, no peso colombiano, no iene japonês e no dólar australiano. Em renda variável, as posições compradas mais relevantes são em bancos europeus, em cesta de empresas argentinas e em cesta do setor de consumo no Brasil. O fundo segue com posição vendida principalmente em bolsa americana e no Ibovespa.

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