SPX Falcon Institucional FIC FIM

Em fevereiro aumentamos levemente a exposição à bolsa brasileira, mantendo posição um pouco abaixo do que consideramos neutro. Já no exterior seguimos comprados na bolsa chinesa e chilena, contra a bolsa americana. No Brasil, setorialmente vale destacar que reduzimos os investimentos nos setores de serviços financeiros, enquanto aumentamos a exposição aos setores de consumo básico, saúde e utilities. Além disso, embora a exposição agregada às commodities tenha ficado praticamente inalterada, diminuímos as posições em mineradoras e aumentamos em agrícolas.

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Em fevereiro tivemos o maior evento geopolítico global desde, pelo menos, os ataques terroristas de 11 de setembro. A Rússia iniciou uma invasão da Ucrânia de forma unilateral. A reação dos países ocidentais foi rápida e dura na forma de sanções, como o virtual desligamento da Rússia do sistema financeiro internacional. Os riscos para a economia global aumentaram, com ainda mais pressões inflacionárias devido a mais aumentos nos preços de commodities e riscos para cadeias de suprimento. No Brasil, a disparada no preço do petróleo aumentará ainda mais as pressões por medidas que atenuem o efeito no consumidor final. Mesmo antes do início da guerra, o congresso já vinha discutindo intensamente medidas nesse sentido. Enquanto isso, o Banco central deve seguir apertando a política monetária. Porém, a autoridade monetária já sinalizou que avalia estar perto do fim deste ciclo.

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