Western Asset Macro Strategies FIC FIM IE

O fundo sofreu um impacto bastante significativo com a crise na Ucrânia. Cerca de 80% desse impacto veio da exposição a títulos emitidos pelo governo e por empresas da Rússia. As perdas pela exposição ao rublo foram mais limitadas, pois foram parcialmente compensadas com ganhos em outras moedas, como o real e o dólar australiano. A exposição às treasuries, que costumam funcionar como um hedge para cenários de flight to quality, não exerceram este papel em fevereiro, em função das pressões inflacionárias e a postura mais hawkish do Fed, que pressionaram as taxas das treasuries para cima ao longo do mês, causando perdas adicionais para a estratégia.

Todos os comentários foram enviados diretamente pelos gestores e estão apresentados na íntegra, sem edições feitas pelo Inter. Mês de referência: Abril de 2022.

O fundo praticamente zerou suas exposições aos títulos soberanos e corporativos da Rússia, e também ao rublo. No caso dos títulos soberanos, a venda dos títulos rusos foi parcialmente distribuída em títulos soberanos de outros países, como China, Indonésia e México. No caso do rublo, a venda não foi distribuída para outras moedas, sendo que a exposição a moedas de emergentes foi reduzida. Também reduzimos a duration do fundo, ainda que permaneçamos aplicados na parte curta da curva de juros nos EUA. Mantivemos nossas exposições a crédito, principalmente Investment Grade nos EUA.

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