Inter Access Legacy Capital FIC FIM

O fundo apresentou desempenho positivo em maio. No mês, a variação foi de 2,1%; 2,9% em 2023, e de 7,9% em 12 meses. As posições aplicadas em juros locais e externos foram o destaque, e contribuíram positivamente para o resultado. Já a posição vendida em bolsa local contribuiu negativamente. Os bancos centrais do México, dos EUA, da Nova Zelândia e do Canadá já encerraram (ou estão próximos a encerrar, no caso dos EUA) seus ciclos de aperto monetário. No Chile e no Brasil, o ciclo de aperto já terminou há mais tempo, e o início do relaxamento monetário se aproxima. Nos países do G10, os bancos centrais da Europa e do Reino Unido devem prosseguir elevando os juros ao longo do 2S 23, tendo em vista que a inflação ainda não dá mostras de acomodação. O mesmo pode-se dizer da África do Sul, entre os emergentes. O PLC do regime fiscal já tramitou na Câmara dos Deputados, e segue agora para o Senado, onde deve ser aprovado nas próximas semanas. Admitindo, novamente, que a meta de inflação não sofra alteração em seu ponto central, e a inflação corrente prossiga dando sinais de desaceleração, o Banco Central deverá dar início às quedas de juros nas reuniões de agosto ou setembro.

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Em linha com o cenário discutido, temos buscado oportunidades para estabelecimento e ampliação de posições aplicadas em juros, em países onde a combinação entre fundamentos econômicos e apreçamento de queda de juros nas curvas nos parece atrativa. Seguimos, ainda, com posições long/short em bolsa externa, defendendo, com o índice, a carteira, concentrada em empresas de alta qualidade, e que apresentam boa perspectiva de crescimento de lucros à frente. Zeramos a exposição líquida vendida em bolsa brasileira, tendo em vista a aproximação do ciclo de queda de juros.

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